事件：9 月 26 日，公司公告与巴斯夫美国公司（BASF Corporation）达成协议，以 120 万美元收购巴斯夫在欧美地区的电解液业务，包括技术、Selectilyte®品牌等资产，并将承接其全部客户。目前，业务移交正在有序进行，预计将于 2018 年 12 月完成交割。根据协议约定，收购完成后，订单将由新宙邦在国内的生产基地进行交付。此外，双方在竞业条款中约定巴斯夫美国公司，在三年内不得向客户清单中的企业销售本次交易中涉及的产品。
对此，点评如下：海外并购再下一城，协同效应显著。收购提速电解液全球布局进程。众业务齐头并进，电解液为支柱产业。市场多数投资者认为电解液行业壁垒低，容易复制、竞争激烈同时容易受下游客户挤压等特点，并不是一门好生意？低端产品确实是红海，成本与价格是客户首要考虑因素。然而，随着动力电池（从磷酸铁锂向高镍三元转换）以及高端 3C 电池（高电压钴酸锂）等产品的快速增长，相应地，高端功能化电解液需求呈现高速增长趋势，这将是决定电解液厂商的风水岭。本质上讲，电解液是由锂盐+溶剂+添加剂三者形成的混合溶液，但配方与添加剂的开发与应用是决定产品差异化的核心要素。同时，公司逆市布局彰显信心。
盈利预测和投资评级：预计 2018/2019/2020 年公司归母净利润分别为 2.98/4.02/5.51 亿元，eps 为 0.79/1.06/1.45 元，PE 对应 33/22/16倍。基于在电容器化学品、氟化工等领域具有坚实的业绩基础，且半导体化学品快速增长，再结合当前电解液业务触底反转的良好局面，给予公司“买入”评级。
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