股市在2019年初一路飙升，但摩根大通认为，随着标准普尔500指数接近近期高点，美股涨势可能会失去一些动力。
摩根大通执行董事亚当-克里萨弗利（Adam Crisafulli）周一在给客户的一份报告中说，最近几周对2020年标准普尔500指数每股收益的普遍预期从185美元左右降至181-182美元。
他表示，这一获利预估意味着标准普尔500指数将升至2900点左右，“这应被视为目前的上限。目前尚不清楚，经济增长的改善是将（盈利预期）稳定在这些水平，还是将其推高几美元。”
由于担心潜在的经济放缓以及国际贸易争端，企业盈利增长预期有所下降。然而，对经济的担忧导致美联储在2019年初转向更为宽松的货币政策立场，这应该会刺激股市。经济数据也在改善。美国制造业活动从2016年11月以来的最低水平反弹。
克里萨弗利表示：“如果投资者重拾1月和2月对全球经济增长的部分乐观情绪，这将在短期内对股市极为有利，并将显著削弱近期债券的涨势。如果债券持续抛售，这将在未来数天或数周提振金融股票。”
克里萨弗利还表示，如果2020年标准普尔500指数成份股盈利预期回升至每股185美元左右，标准普尔500指数可能会达到创纪录的3145点。
不过，他表示，要使该指数的市盈率从目前的16倍升至17倍，还需要一个“不负责任的鸽派”美联储——即“如果全球经济风险降低、经济增长改善，美联储也不会重新转向中性或鹰派的政策倾向”。
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