人们很容易被硅谷价值10亿美元的初创企业所吸引，陷入创新和颠覆的故事。但是，当他们终于开始在华尔街进行交易时，要三思而后行。
2019年对那些所谓的独角兽公司来说，将是成败攸关的一年。一些最受追捧的独角兽公司将在未来几个月通过首次公开发行（IPO）上市，其中包括叫车巨头Uber、即时通讯软件制造商Slack和民宿预订公司Airbnb等。他们的估值令人瞠目，Uber以1200亿美元遥遥领先。
然而，对于愿意在二级市场购买股票的普通投资者来说，投资独角兽就像买彩票一样——如果你不是在IPO中获得配股的少数幸运者之一，那么你中奖的几率极低。事实上，根据瑞银利用佛罗里达大学教授杰伊-里特（Jay Ritter）的数据进行的分析，1975年至2011年逾7000宗IPO中，有超过60%在首日交易后的5年内都是负回报，只有少数IPO实现了正回报。
瑞银资产配置主管Jason Draho周二在一份报告中称，“首日回报率无法预测随后的回报。如果你能得到配股，IPO可能是有吸引力的投资，但如果你在二级市场买入，就不那么有吸引力了。”
IPO的火爆势头往往在发行后6个月即禁售期结束时消退，此时内部人士得以在公开市场上出售。该禁售令防止内部人士在公司上市后过快出售资产。数据显示，从1980年到2016年，IPO 6个月的平均回报率约为6%，相比之下，过去40年IPO首日的平均涨幅超过18%。从2000年到2016年，6个月的绝对回报率和超额回报率均为负值。
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